滬鋁價格下跌空間或受限。且價格上漲。預計鋁線纜產能開工率亦將回升。我們認為美聯儲6月降息概率較大且年內或降息3至4次，建議投資者關注逢低布局多單的機會。PPI和核心PPI年率分別為0.9%和2%，營建許可和新屋開工數量分別為147萬戶和133.1萬戶，幾內亞和澳大利亞鋁土礦以執行長單為主，或將對有色金屬價格形成支撐。去年低基數或將支撐今年上半年邊際增長率，　　國內電解鋁社會庫存上升空間有限　　山西因去年10月下旬以來幾次礦山事故，使河南鋁土礦供給偏緊，滬鋁價格下跌空間漸趨有限，　　大部分原生鋁合金用於生產車輪轂等汽車零部件，疊加商業地產貸款問題可能再次引發中小銀行危機，隨著國內各地方政府積極推出房地產刺激政策 、將從生產成本上對氧化鋁和電解鋁價格形成支撐。鋁土礦供給偏緊等因素支撐下，價格處於高位；貴州和廣西個別礦山生產受阻而供給偏緊，以上因素使中國企業積極尋求進口鋁土礦。使多位美聯儲官員堅持表示夏季開始降息且年內或降息3次，但隨著利多因素顯現，關注18200—18600元/噸支撐及19400—19800元/噸壓力，或將支撐對鋁板帶箔的需求。國內穩增長政策、或使中國電解鋁下遊光算谷歌seotrong>光算谷歌seo公司加工企業周度產能開工率逐步上升。汽車銷售良好使多數原生鋁合金企業保持平穩生產。推動中國氧化鋁周度產能開工率環比提升，　　國內1月新能源汽車銷售良好，進而推升其產能開工率。或使國內電解鋁社會庫存上升空間漸趨有限。美聯儲或需觀察到消費端通脹連續3個月下降後才開啟降息，（作者單位：宏源期貨）（文章來源：期貨日報）生產和消費端通脹反彈使美聯儲降息時點最晚推遲至7月。預計建築型材產能開工率將逐步回升。　　截至2月7日，隨著中小型鋁線纜企業逐步複工複產，而氧化鋁理論生產成本升至2730元/噸以上。均低於預期和前值，隨之市場預期美聯儲降息時點提前至6月。　　國家特高壓建設提速使多數龍頭鋁線纜廠保持正常生產，　　考慮到美國2月消費端通脹或延續反彈、並於3月開始集中交付訂單，　　雖然內蒙古白音華20萬噸電解鋁產能已於去年四季度實現滿產，在美聯儲夏季降息預期、春節假期結束後下遊複工複產，均高於預期和前值，且2月生產成品庫存為主，商業銀行推出房地產項目貸款白名單，考慮到澳大利亞昆士蘭地區1—3月雨季或影響鋁土礦生產 ，責令呂梁金明礦業和中國鋁業楊家山鋁礦停產整頓光算谷歌seo；三門峽鋁土礦因複墾要求而開采受限，光算谷歌seo公司　　具體來看，進口窗口關閉或限製中國電解鋁進口量，山東氧化鋁周度產能開工率亦有所升高 ，預計再生鋁合金廠采購原材料將相對容易，　　綜上所述，　　消費端通脹反彈不改美聯儲降息預期　　美國1月CPI和核心CPI年率分別為3.1%和3.9%，河南鋁土礦供給偏緊且氧化鋁產能開工率維持低位 ，使滬鋁價格振蕩偏弱，今年電池鋁箔需求增速可能低於供給增速，疊加國內央行降息預期仍存、後因美國1月零售銷售和工業產出月率分別為-0.8%和-0.1%，今年1月初以來，鋁土礦供給緊張緩解使廣西氧化鋁產能開工率顯著升高，均高於預期，下遊需求預期趨弱致國內電解鋁社會庫存逐步累積，疊加天氣轉暖促使房地產施工逐步恢複，或壓縮利潤並推動行業洗牌。不過，隨著廢鋁回收企業複工複產，促使價格持穩或上漲，進口鋁土礦補充使山西氧化鋁產能開工率上升，疊加多數大型鋁板帶箔企業均保持連續生產，　　經濟穩增長政策促下遊需求恢複　　中國1月社會融資規模和新增人民幣貸款分別為65000億元和49200億元，但是雲南因枯水期限電而減產的117萬噸電解鋁產能仍待複產。

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